ANALISIS LAPORAN KEUANGAN PT GOOD YEAR, Tbk TAHUN 2011-2012

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

PT GOOD YEAR, Tbk TAHUN 2011-2012

Pada kesempatan kali ini, saya ingin menganalisis sebuah laporan keuangan, yaitu laporan keuangan milik PT. Good Year Indonesia, Tbk pada periode tahun 2011 - 2012.

 Untuk melihat laporan keuangan yang sedang dibahas ini, klik di sini.

Saya mencoba menganalisis laporan keuangan ini menggunakan teknik analisis fundamental melalui pendekatan Price Earning Ratio (PER) untuk melihat kewajaran nilai saham. Tahapan dalam analisis datanya, yaitu:

1.      Menghitung rasio profitabilitas

a.       Gross Profit Margin (GPM)

Gross Profit ÷ Sales x 100%

b.      Operating Profit Margin (OPM)

Operating Profi ÷ Salesx 100%

c.       Net Profit Margin (NPM)

Net Profit After Taxes ÷ Sales x 100%

d.      Return On Investment (ROI)

Net Profit After Taxes ÷ Total Assets x 100%

e.       Return On Equity (ROE)

Net Profit After Taxes ÷ Stockholder Equity x 100%

f.       Earning Price Ratio (EPS)

Laba Pemegang Saham ÷ Jumlah Saham Beredar

g.      Dividend Per Share (DPS)

DPS = DPR x EPS

2.      Menghitung rasio leverage

a.       Debt Ratio (DR)

Total Liabilitas ÷ Total Assets x 100%

b.      Debt Equity Ratio (DER)

Long Term Debt÷ Stockholder Equity x 100%

3.      Menghitung rasio pasar

a.    Price Book Value (PBV)

Harga Pasar per Lembar ÷ Nilai Buku Saham per Lembar

b.    Dividend per Ratio ( DPR)

Dividend Per Share ÷ Earning Per Share

4.      Menentukan earning growth rate (g)

g = (1 - DPRt)

5.      Menentukan estimated earning per share

EPS t+1 =EPSt(1+g)

6.      Menentukan estimated cash dividend per share dengan asumsi bahwa DPR adalah rata – rata kebijakan pembagian deviden dari tahun 2010 sampai tahun 2012

Div = EPSt+1 x DPR rata – rata

7.      Menentukan discount rate (k)

k = (Div _t+1 ÷ P₀) + g

8.      Menghitung estimated price earning ratio

Estimated PER = (Div_t+1 ÷ EPS_t+1)÷ k – g

9.      Menghitung intrinsic value saham

Intrinsic value = estimated EPS X estimated PER

HASIL DAN PEMBAHASAN

       I.            Rasio Profitabilitas

1. GPM Tahun 2011 Tahun 2012 2. OPM Tahun 2011 Tahun 2012 3. NPM Tahun 2011 Tahun 2012 4. ROI Tahun 2011 Tahun 2012 5. ROE Tahun 2011 Tahun 2012 6. EPS Tahun 2011 Tahun 2012 7. DPS  Tahun 2011 Tahun 2012

6,7628% 11,3047% 1,7568% 5,2129% 1,0402% 3,2811% 1,6486% 5,3859% 4,5711% 12,6568% 0,05 0,16 250 260

    II.            Rasio Leverage

1. DR Tahun 2011 Tahun 2012 2. DER Tahun 2011 Tahun 2012

63,9336% 57,4465% 3,2627% 14,7510%

 III.            Rasio Pasar

1. PBV Tahun 2011 Tahun 2012 2. DPR Tahun 2011 Tahun 2012

10.168,43x 8.552,98x 500.000% 162.500%

Berdasarkan rasio profitabilitas, yaitu dari GPM, OPM, NPM, ROI dan ROE nya, PT Good Year Tbk mengalami peningkatan dari tahun 2011 hingga tahun 2012. Hal ini menunjukkan bahwa PT Good Year Tbk mampu menghasilkan keuntungan dan memperbaiki kinerjanya pada tahun 2011 hingga tahun 2012.

Berdasarkan rasio leverage, yaitu dari Debt Ratio (DR) dan Debt Equity Ratio (DER), PT Good Year Tbk mengalami penurunan nilai. Hal ini berarti ada penurunan modal pinjaman yang digunakan oleh perusahaan untuk menghasilkan keuntungan. Perusahaan harus dapat memaksimalkan aset yang ada meskipun mengalami penurunan modal agar tujuan yang ingin dicapai perusahaan dapat terwujud.

Berdasarkan rasio pasar, yaitu Price Book Value (PBV) dan Dividend Payout Ratio (DPR), PT Good Year Tbk mengalami penurunan nilai PBV dari tahun 2011 hingga tahun 2012. Hal ini menunjukkan bahwa semakin kecilnya kepercayaan masyarakat terhadap prospek perusahaan. Nilai DPR dari PT Good Year Tbk ini mengalami penurunan dari tahun 2010 hingga tahun 2012, di mana tahun 2011 sebesar 500.000% dan tahun 2012 adalah 162.500%. Nilai dari DPR ini menunjukkan proporsi besarnya alokasi dari laba per lembar saham pada deviden per lembar sahamnya.

ESTIMASI HARGA SAHAM

Nilaiintrinsik perusahaan dapat diketahui melalui pehitungan estimasi nilai Earning Per Share dikalikan dengan estimasi nilai Price Earning Ratio, kemudian untuk mengetahui saham tersebut seharusnya dijual atau tidak, investor harus membandingkan terlebih dahulu nilai intrinsik perusahaan dengan nilai pasarnya. PT Good Year Tbk memiliki nilai intrinsik yang sama dengan nilai pasarnya, yaitu sebesar Rp11.000,00. Investor dianjurkan untuk tidak melakukan transaksi karena saham tersebut berada dalam keadaan seimbang sehingga tidak ada keuntungan yang diperoleh dari transaksi pembelian atau penjualan saham tersebut.

KESIMPULAN

1.        Berdasarkan analisis fundamental internal dengan menggunakan pendekatan Price Earning Ratio (PER), saham PT Good Year Tbk mengalami kondisi correctly priced. Hal ini disebabkan nilai intrinsik saham sama dengan nilai pasarnya. Menahan saham merupakan hal yang sebaiknya dilakukan oleh investor terhadap perusahaan tersebut agar investor terhindar dari kerugian.

2.        Rasio keuangan PT Goodyear Tbk, jika dilihat dari nilainya secara rata–rata berdasarkan rasio profitabilitas, yaitu Gross Profit Margin (GPM), Net Profit Margin (NPM) dan Return On Investment (ROI), dan Return On Equity (ROE), mengalami nilai yang fluktuatif dari tahun ke tahun. Besarnya nilai rasio profitabilitas dari tahun 2011 ke tahun 2012 mengalami kenaikan.. Informasi tentang rasio profitabilitas ini merupakan hal yang sangat penting agar perusahaan dapat merencanakan langkah atau strategi yang diambil untuk kelangsungan hidupnya.

3.        Rasio pasar

Melalui rata–rata dari Price Book Value (PBV) PT Goodyear Tbk menunjukkan nilai yang semakin kecil. Hal ini membuktikan bahwa semakin berkurangnya kepercayaan pasar terhadap prospek perusahaan. Nilai dari Dividend Payout Ratio (DPR) perusahaan jika dilihat juga mengalami penurunan. Hal ini menunjukkan bahwa terjadi perbandingan yang cukup besar antara deviden per lembar saham dengan laba per lembar sahamnya.